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Índia reforçou as reservas de divisas: o RBI TNN RBI, o governador Raghuram Rajan, disse na sexta-feira que, nos últimos tempos, a Índia construiu camadas contra entradas de capital voláteis, reforçando suas reservas cambiais. (Foto do arquivo) CHENNAI: Governador do Banco da Reserva da Índia Raghuram Rajan disse na sexta-feira que, nos últimos tempos, a Índia construiu camadas contra entradas de capital voláteis, reforçando suas reservas de câmbio, melhorando sua macroeconomia, que incluiu menor déficit de conta corrente e fiscal Déficit e foco no crescimento econômico. Temos acumulado reservas até 350 bilhões de dólares desde setembro de 2013, disse ele. Na verdade, um relatório recente do HSBC disse que o déficit da conta corrente das Índias deverá estar em níveis gerenciáveis ​​de 1,5 do PIB durante o atual fiscal, apesar do aumento marginal dos preços do petróleo e das lentas exportações de manufatura. Rajan acrescentou que o Banco Mundial e o Banco de Desenvolvimento Asiático deveriam estar preparados para incorporar capital de risco de longo prazo para projetos de infra-estrutura em mercados emergentes. O governador acrescentou que as economias emergentes devem trabalhar para reduzir as vulnerabilidades em suas economias, para chegar ao ponto em que, como a Austrália ou o Canadá, eles podem permitir a flexibilidade da taxa de câmbio para fazer grande parte do ajuste para as entradas de capital. Para evitar uma repetição da acumulação substancial de reservas de mercados emergentes, este foi o momento de alguma ação preventiva ao construir redes de segurança internacionais mais fortes. Por exemplo, uma possibilidade é uma linha de liquidez não solicitada do FMI, onde os países são pré-qualificados pelo FMI e disse (talvez em particular) quanto de uma linha que eles qualificariam sob a política atual, disse Rajan. Mas com o FMI repetidamente reduzindo suas previsões de crescimento nos últimos trimestres, é um período de crescimento lento em todo o mundo. Esse período de crescimento lento é particularmente perigoso porque tanto os países industrializados quanto os mercados emergentes precisam de um alto crescimento para aliviar as crescentes tensões políticas domésticas, disse Rajan. A necessidade da hora em que Rajan disse que eram instituições multilaterais mais bem capitalizadas com ampla legitimidade. Alguns que podem fornecer capital paciente e outros que podem monitorar novas regras do jogo. O governador da RBI disse que a crise asiática de 1997-98 destacou a incapacidade dos mercados emergentes de gerenciar grandes aumentos no investimento interno financiados por capital estrangeiro. A lição da crise dos anos 90 foi que a confiança dos mercados emergentes no capital estrangeiro para o crescimento era perigosa, disse Rajan. Rajan acrescentou que chegou o momento de um novo Bretton Woods (uma gestão monetária estabeleceu as regras para as relações comerciais e financeiras entre os principais estados industriais mundiais em meados do século XX). O Bretton Woods surgiu após a Segunda Guerra Mundial. Agora precisamos de uma forte liderança política global para que um conjunto melhor de políticas entre em vigor, disse ele. O governador do RBI disse que, enquanto em reformas estruturais, a dor surge na frente, mas os beneficiários estão em declínio. Para o crescimento sustentável, precisamos de reformas estruturais e estamos em um período de baixo potencial de crescimento, disse ele. Rajan argumentou que, além de um ponto, uma taxa de juros cortada ou abertura do canal de crédito também não funcionará em algumas economias. O boom financeiro que precede a desaceleração deixou muitos países industrializados, incluindo muitos agregados familiares com uma dívida em detrimento. Isso foi porque o boom foi bombeado pela dívida. Quanto de novos gastos, uma casa mais detentada pode se envolver, mesmo que as taxas de juros sejam reduzidas, questionou Rajan. Em termos de investimento e crescimento, Rajan disse que no mundo desenvolvido, o crescimento viria de novas áreas, como a tecnologia verde, já que esses países já desenvolveram suas infraestruturas como estradas e portos. Já, países como o Japão e a Alemanha estão olhando para as energias renováveis, ele acrescentou. Política Monetária do RBI 1 trilhão de reservas forex: um sonho de pipa Neelasri Barman Manojit Saha Mumbai 04 de abril de 2015 12:40 AM IST Reservas de divisas Indiarsquos, já em um todo - o tempo alto, estão crescendo a um ritmo acelerado. A partir de 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise monetária estava em seu pico, os próximos 18 meses viram as reservas crescerem 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, apreciou nove por cento. A fortuna da moeda e das reservas mudou, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores do governador do Reserva Bank of India (RBI) Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou devido ao aumento das reservas de câmbio, a capa de importação é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora no déficit da conta corrente e frentes de déficit fiscal, preocupa Permanece. As tensões geopolíticas poderiam estimular os preços do petróleo e a saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pela Reserva Federal dos EUA. Um grande número de fluxos estrangeiros desde março de 2014 está em dívida, isso é sensível ao interesse e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. A RBI está ciente dos riscos negativos para a taxa de câmbio, como reflete sua ação de mop-up do dólar. Embora o banco central mantenha que não almeja nem uma taxa de câmbio particular nem reservas de câmbio, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo será capaz de construir reservas permanece. O principal assessor econômico do Ministério das Finanças, no entanto, afirmou claramente o tipo de acréscimo de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia atingir reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. LdquoToday, a China tornou-se de fato um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em suas próprias formas heterodoxas e múltiplas, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um poder econômico e político crescente, é se ela também deve considerar Uma adição substancial a suas reservas, de preferência suas próprias reservas adquiridas, embora executando excedentes acumulados da conta corrente, possivelmente visando um nível de 750 bilhões a 1 trilhão no longo prazo. rdquo Enquanto as reservas atuam como seguros quando a rupia tende a ser volátil em relação ao dólar , Há custos a ele associados. Quando RBI compra dólares no local, isso leva a infusão de rupia no sistema. Isso é inflacionário. O RBI não quer isso assim, ele converte as compras no local em frente. Desta forma, é um custo direto por causa dos prêmios antecipados. Se a RBI optar por operações de mercado aberto (OMOs) para esvaziar o excesso de liquidez, isso envolve custos, diz Rdquo Anindya Banerjee, analista de moeda da Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros dos EUA, que oferecem retornos insignificantes, devido a menores rendimentos. Mas os especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Ldquo Os retornos de ativos de rupia são muito menores em comparação com os retornos de ativos em dólares. Mas a RBI não está na gestão de investimentos, está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Banco Federal. Em agosto de 2014, o chefe da RBI, Rajan, concordou que as reservas de câmbio foram cobradas. Nós ganhamos quase nada pelas reservas estrangeiras que possuímos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, por exemplo, disse. É muito difícil indicar o nível de reservas consideradas adequadas pelo RBI. Embora haja custos envolvidos, os custos a beneficiar não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve estudo sobre a adequação das reservas. Em um ambiente desse tipo, o RBI terá que passar por experiências, disse Rdquo, um especialista.